【迎接REITs时代，盘活存量资产，打通融资渠道】研修班 |上海站 6月19-21日

模块一 趋势与背景

——REITs规则解读与实操——

  赵本才老师，现任梦东方集团有限公司CFO。国际注册商业地产投资师CCIM，毕业于厦门大学会计系。成功操盘“中联前海开源—勒泰一号资产专项计划”于2017年8月30日深圳证券交易所成功挂牌交易。赵老师在商业地产融退领域有丰富实操经验和理论水平，国际视野，中国REITs实践，其授课风格诙谐幽默。 

课程大纲：

一、国际视角下的中国基础设施REITs

1、基础设施与国际竞争力的关系 

2、国际基础设施REITs架构之比较 

3、中国基础设施REITs架构之解读

二、REITs管理人能力框架 

1. REITs资产管理人之角色 

2. 资产管理人应当具备的基本能力框架 

3. 领展REIT-资本运作能力 

4. 领展REIT-资产管理能力

三、REITs-IPO的实操 

1.C-REITs的四大障碍 

2.招商局REIT-IPO实操案例分析

模块二 市场与估值

——资产证券化与物业估值——

  胡峰，戴德梁行高级董事、北区估价及顾问服务部主管，中国房地产估价师，担任中国房地产业协会金融分会副秘书长、亚太房地产协会中国区理事、北京市党外高级知识分子联谊会理事等社会职务。胡峰先生对房地产金融、物业投资、收购并购等的尽职调查和不动产评估工作有十多年经验，他所带领的团队已完成了逾60单国内已发行的不动产资产证券化项目及海外REITs项目。课程大纲：一、商业房地产市场1. 北京经济及零售市场2. 北京写字楼、酒店市场二、亚洲REITs与国内资产证券化1.国内不动产资产证券化产品发行情况2.亚洲REITs市场研究报告 三、商业房地产大宗交易和资本化率1. 中国内地大宗交易市场2.大宗交易案例分享 四、商业房地产估价1.商业估值方法选择2.商业综合体不同业态估价

模块三 风险与管控

——资产证券化过程中的风险管控与法律实务——

  陈府申律师的主要执业领域为结构性融资、资产证券化、资产管理、金融科技和私募基金等。在资产证券化领域，陈律师曾主办了各类金融资产和各类非金融企业资产，并在银行间市场以及证券交易所等各类交易市场发行，有许多属于在行业内首次发行或具有重大创新意义。

项目经验：皖新传媒类REITs、新派公寓类REITs、保利地产住房租赁类REITs、旭辉领昱1号类REITs、华泰资管-保利置业一期CMBS、红星美凯龙家居卖场CMBS......

课程大纲：

一、REITs结构设计与法律逻辑

二、重组端交易安排等法律实践中核心关注点

三、法律实务与六大经典案例解析

模块四 税筹与收益

——资产证券化全生命周期的税务优化——

叶永青律师在中国税务领域拥有20年的专业经验, 其具有的法律和财会综合背景使他能够为客户提供一体化的商务、法律和税务解决方案。其执业领域包括：合规及税务咨询、税务争议解决、转让定价及私人财富管理。2016年至2020年，叶律师分别被《钱伯斯亚太概览》和《法律500强》两家国际知名专业法律评级机构评为中国税务领域“领先律师”。

课程大纲：

一、REITs税务问题概述 

二、REITs征税模式的确定 

1. 惯常实践做法：REIT层面免征所得税 

2. 中国路径的思考：REIT层面征税或为首选

(1) REIT层面征税的现实合理性 

(2) 待解决问题：穿透实体或工具的税制完善 

三、REIT搭建中的税务优化 

1.税务考量要点分析 

2.资产重组交易

3.股权重组交易 

四、REIT运营中的税务优化 

1.业务经营中的税务风险与优化 

2.投资收益的税务风险与优化 

（1）股息的重复征税 

（2）利息的重复征税 

五、REITs的税制展望 

1.域外比较税制  

域外REITs相关的法律和税务规则完善且具有灵活性，使得REITs架构搭建变得相对简单。

此外，资产转移的相关税负不高，部分国家和地区还是传统的低税负税务辖区，总体交易成本可控。 

（1）公司型REITs税制 

（2）基金型REITs税制 

2.中国未来REITs税制考量 

（1）法律结构性改善（REIT上市架构） 

（2）相关税制改善（如穿透税制、重组税制等）

模块五 资管与运营

——房地产资产管理与项目全生命周期回报最大化——

穆宏老师，中盈仁合（北京）商业管理有限公司创始人及执行董事。拥有超过20年持有型商业地产项目全生命周期资产管理操盘经验。曾任万科集团商用管理事业部负责人、华远地产商业管理部总经理、日本永旺商业有限公司中国区第一任招商总等。在万科任职期间，负责集团重要商业项目收并购，从前期投资测算、尽职调查、到谈判交易等。主导并监管多个区域公司商业项目。

操盘项目：穆宏老师操盘的万科集团第一个购物中心项目“北京金隅万科广场（现名：悦荟广场）”，开业当年即实现资本市场投资回报要求。并顺利完成该项目与麦格里基金的大宗交易。也因此斩获2013-2014年度中国商业不动产金牌操盘手称号。

课程大纲：

一、地产+金融时代，什么是真正的房地产资产管理

1、经济转型下的商业不动产机会

2、存量时代，资产管理成为地产企业核心竞争力

3、资产管理概念与核心逻辑

4、资产管理与商管及物管的区别

二、地产企业金融化轻资产战略与退出通道规划

1、以资产持有方不同投资诉求为目标，项目退出通道规划

2、企业资产管理战略与体系建设 

三、项目全生命周期资产管理回报最大化

1、资产回报率提升核心三要素

2、项目不同阶段，资产回报率提升关键节点与管理体系

① 资产管理与投资管理：以回报最大化为核心的决策管理

② 资产管理与前期体系，以回报最大化为目标的方案设计与开发计划管理

③ 资产管理与开发体系：以控制初始投资为核心的管理体系

④ 资产管理与运营体系：以提升NOI为核心的预算制管理

3、不同类型物业资产管理关键点与评价

 模块六 海外视野

——日本不动产证券化历史与现状——

  现任财团法人日本不动产研究所大中华圈负责人，负责海内外不动产投融资咨询顾问，资产管理等业务。林述斌先生于2003年赴日留学取得不动产金融工学硕士学位之后，先后在大型上市房企日本创建集团，野村不动产集团等知名机构担任重要职务。他长期从事不动产投资基金的投融资、运营管理以及房地产开发、投资、战略咨询等工作。在中日两国的房地产投资和资本市场拥有20年以上丰富的理论和实践经验。主导了多项住宅，商业，办公，酒店以及养老设施等大型项目的REITs上市以及资产运营管理工作，具有丰富的一线实操经验。译书-《图解日本REIT》-中信出版集团。

课程大纲：

一、日本不动产市场的构造变化与现状

二、日本不动产证券化市场的发展历程

1. J-REIT的诞生和发展

2. 日本不动产证券化市场的问题及解决方案

3. 日本不动产证券化市场的整体架构分析

三、日本REITs市场的管理和运作

四、海外REITs市场的发展对中国REITs市场发展的借鉴

缔造交流平台

课程期间的学习重要，更重要的是同学们之间、同学和老师之间的互动交流。莱顿商学院为地产人打造持续交流平台，授课期间特别安排同学们和老师的交流互动空间，为商业地产人持续助力。

-会议门票-